b站的股票值得投资吗？

哔哩哔哩(15.85，0.00，0.00%)(Bilibili)是中国一家娱乐弹幕视频分享网站，创建于2009年6月28日，由于名字太长又过去嘻哈，因此被粉丝爱称为“B站”。

2018年3月28日，哔哩哔哩在美国纳斯达克(7561.63，0.00，0.00%)上市，每股发行价为11.50美元，共发行4200万股ADS，融资额4.83亿美元。

尴尬的是，哔哩哔哩上市当天即破发。开盘价9.8美手含伏元，比发行价下跌14.78%，最终收报11.24美元，公司市值31.3亿美元。

上市至今，哔哩哔哩的股价走势相对平稳，最高价为14.87美老唯元，相较开盘价涨幅为38.27%。股价没有大起大落，但也说得过去。

目前的状态来看，B站的股价或许能一直稳定下去，但是持续上涨还缺乏强大的动力，在没有一个毕携突破点的情况下，投资者还是不能全仓买入，现在唯一可以等待的就是看第二季度的财报能不能刺激下上涨了。

哔哩哔哩股票为什么跌

B站股价已经下跌约30%。主要原因有两个：第一是三季报亏损额度加大，而且对四季度的营收指引较低；第二是在公布财报的第二天，就急匆匆地推出了14亿美元（还有可能扩大为16亿美元）的可转债森族融资方案。

任何正常人都能意识到，在此时此刻进行融资，极不明智：

互联网中概股的市场情绪非常悲观，投资者经不起任何风吹草动。在一年以前，B站这样的公司的再融资会被人哄抢，现在则过了时候。在三季报公布之后，投资者已经为亏损扩大而感到不满，B站股价也暴跌了两位数。此时宣布进行融资，给投资者带来了“管理层并不在意股价”的恶劣印象。过去几个季度，B站的对外投资带来了巨大的亏损；还有一部分亏损尚未计入损益表。投资者担心，B站融资是为了加码对外投资，投得越多可能亏得越多。

事实上，在可转债融资计划公布的第二天，B站就宣布以6亿人民币收购漫画平台“有妖气”。我听到了很多人质疑这笔收购的意义，因为有妖气早已过了黄金时期，在用户和内容方面的实力都很弱。就算这笔收购具备战略价值，很可能也买贵了。

过去一年，B站的烧钱速度比较快，但还没有快到骇人听闻的地步。在2020年的资本市场高热时期，这种程度的烧钱根本不会引发投资人的担心；到了2021年的资本市场寒冬，投资者开始有些担心，不渗租过至今似乎还是可控的。

2021年一季度末，在此喊弊完成港股IPO之后，B站拥有176.0亿元现金、62.1亿元定期存款、32.3亿元短期投资，合计资金储备约270亿元，达到历史最高点。当时应该没人会想到，在短短半年之后，B站竟然又需要融资。2021年三季度末，B站的资金储备下降到了244亿元（104.7亿元现金、45.2亿元定期存款、94.4亿元短期投资），两个季度内的资金净减少为26亿元。